導語：
　　5月24日，國家發展改革委、財政部、農業部、糧食局、農業發展銀行，中儲糧總公司六部門聯合出臺了《2012年小麥最低收購價執行預案》。總體上看，《預案》內容基本在市場預期之內。

　　5月16日，國家糧食局在安徽省合肥市召開全國夏季糧油收購工作會議，全面部署夏糧收購入庫工作，強調嚴格執行政策。筆者認為，目前收購政策已經明朗，經歷了2010年的“瘋狂搶購”與2011年的“沉悶僵持”，估計今年夏收各市場主體入市收購將會更加理性，新麥上市后市場整體將會以穩為主。

新季小麥產量預計增加

　　今年整個小麥生長周期可謂風調雨順。去年秋冬播種期間，土壤墑情較好，播種質量高。由于播種期間基礎較好，播種面積增加；生長期內雨水偏多，氣候適宜，生產條件良好。從各地的調研情況看，今年的小麥生產普遍好于往年，豐收在望。

　　農業部發布的消息顯示，今年全國冬小麥種植面積達3.4億畝，增加70多萬畝。今年夏糧豐產的基礎已經形成,只要后期天氣正常,夏糧有望獲得豐收。

　　國家氣象局局長鄭國光表示，穩定的氣候條件奠定了夏糧豐收的基礎，今年夏糧比去年豐收一點，保守估計今年夏糧有望增產2%-3%。

　　國家相關部門5月份預計，2012年我國小麥產量為1.2033億噸，比上年增長241萬噸，增幅2%。

　　美國農業部（USDA）公布的5月供需報告顯示，中國2012/13年度小麥產量預估為1.2億噸，2011/12年度小麥產量預估為1.1792億噸。

　　聯合國糧農組織FAO五月份預測中國2012年小麥產量為1.155億噸。

新麥價格走高空間有限

　　從當前有關市場機構的調研情況來看，市場對新麥開秤價的預期不是很高。但筆者認為，今年新季小麥收購價格仍有高開幾率，但走高的空間將相對有限，市場行情將會以高開穩走為主。

　　一是農戶對新小麥收購價存有高預期。受柴油、化肥等農資價格上漲影響，加之勞動力成本上升，今年主產區大部分地區小麥種植成本有所提高，農戶對新小麥收購價的心理預期高，寄希望于出售小麥價格的上升來彌補。另外當前玉米價格仍然普遍高于小麥價格，無形中會提升小麥的價值，比價效應會改變農戶對小麥的價格預期。

　　二是當前小麥市場價格處于相對高位。3月份以來，受國家大幅度提高了最低價收購小麥拍賣底價的影響，小麥市場價格間接受到推升，華北黃淮地區小麥價格普遍上漲20—40元/噸，局部地區上漲40—80元/噸。進入5月份以來，雖然小麥價格漲勢趨緩、趨于穩定，但當前的市場價格仍然處于相對高位。

　　三是今夏小麥收購價格走高空間有限。2010年，受多元化市場主體入市搶購的刺激，新麥上市后一路快速走高，后期國家有關部分不得不暫停托市收購；2011年雖然國家沒有啟動托市收購，但上市初期小麥價格仍然有一個小幅上升的過程，多數地區小麥收購價格較開秤初期出現了0.01—0.04元/斤的上漲。從歷年經驗看，開秤后小麥價格均將有一個上漲過程。筆者預計，今年新麥收購初期小麥價格仍會有一個小幅上行的過程，但上漲的空間將會有限。

收購行為將會謹慎理性

　　2011年，由于夏糧小麥集中收購期間托市收購沒有啟動，市場化主導作用明顯加大，政策性收購比重的減少，使得小麥市場糧源結構和流通方式發生變化。

　　據統計，2011年集中收購期間國有企業收購3588.9萬噸，較2010年同期減少436.9萬噸；民營企業收購2142.7，同比增加977.4萬噸。盡管國有企業收購也占到了收購總量的63%，但政策性收購數量不大，多是一些輪換糧，企業的商品糧收購占到絕大部分。

　　筆者預計，今年新糧上市后各市場主體仍會紛紛入市收購，但收購行為將會相對理性。原因是經歷了2010年 “瘋狂搶購”與2011年“沉悶僵持”市場洗禮的各市場收購主體們，收購的盲目性將會大大減少，謹慎與理智將是多數市場收購主體的心態表現。

收購預案啟動仍然受限

　　前期有消息稱，今年新麥收購有望實行總量控制,各收購庫點以及各主產省委托收購庫點的資格確定將更加規范和嚴格,同時地方糧食主管部門也將加強監管工作，政策收購政策的取向在收緊。

　　對今年的夏糧小麥收購，能否啟動小麥收購預案目前市場猜測不一。有的市場人士認為，由于去年沒有啟動小麥托市預案，國家政策性小麥庫存減少，小麥庫存或將進入中等偏低水平。處于調控市場的考慮，今年國家在部分地區啟動預案的可能性較大；有的市場人士則認為，雖然今年國家最低收購價小麥價格比去年有所提高，但目前小麥市場價格仍然明顯高于國家確定的托市底價。從去年國家發改委公布2012年小麥最低收購價之后，業內人士就有表示，預計今年小麥最低價收購政策基本是啟動無望。

　　從國家糧食局召開的全國夏季糧油收購工作會議傳遞信息看，強調的仍然是嚴格執行政策。筆者認為，受目前小麥市場價格仍然處于高位的限制，今年主產區大部分地區預案啟動仍然困難很大。即使部分地區啟動預案，要求也會更加嚴格。綜合判斷，今年政策性收購對市場的影響作用預期不宜過高估計。目前山東、河北等地小麥到廠價已經達到1.11元/斤，有的甚至達到1.12元/斤，遠遠超過國家托市價1.02元/斤，托市收購在這些地方啟動的可能性不大；但是在河南南部的南陽、信陽、駐馬店等地，以及安徽和江蘇的部分地區，將極可能啟動。

飼料企業收購或成亮點

　　今年以來，受小麥玉米價格倒掛的影響，小麥飼用替代已然成為支撐小麥市場的一大亮點。在此趨勢驅動下，很多機構和企業都在估算小麥飼用需求的規模，普遍認為今年將達到2000萬噸，有激進的預測者甚至認為要達到4000萬噸。

　　截止5月中旬，山東玉米小麥平均價差175元/噸，河北玉米小麥平均價差130元/噸，河南玉米小麥價差88元/噸，與4月中旬基本持平。在當前的玉米小麥價差下，小麥替代仍然具有成本優勢，替代水平處于高位。市場預計，5月底前玉米小麥價差仍將向著有利于小麥替代的方向發展。

　　由于年度小麥、玉米負價差持續時間較長，小麥飼用需求數量增長較快，飼用替代顯然已經常態化。筆者預計，今年夏糧收購期間，飼料企業收購小麥的積極性將會提高，飼用小麥收購或將成為收購市場的一大亮點。

優麥市場收購不容樂觀

　　2011年夏收期間，市場主體較為看好并搶購優質麥，導致優質麥價格一漲再漲，河北、山東部分地區優質麥價格甚至超過2600元/噸。受需求不旺及進口小麥沖擊等影響，銷售困難，部分企業已面臨虧損。從目前來看，產區部分省優質小麥庫存仍然偏高。

　　5月中旬，華北黃淮地區優質小麥價格依然偏弱運行。河北石家莊地區藁優2018出庫價2520元/噸，河南鄭州地區鄭麥366出庫價2500元/噸，山東菏澤地區濟南17出庫價2490元/噸，江蘇泰州地區鄭麥9023出庫價2300元/噸，較上旬價格下跌10—30元/噸。市場監測顯示，去年6月至今華北黃淮地區優質小麥價格累計下降140-160元/噸。

　　筆者認為，進入市場年度末期，在還款付息壓力下，收儲企業的優質小麥出庫量增加，市場供給充足。而面粉消費進入淡季，專用粉的需求也有所下降，專用粉企業的優質小麥需求并不旺盛。另外，新作優質小麥的產量預期增幅較大，市場主體對后市優質小麥的價格并不看好，后市價格仍有下降空間。預計在當前優質小麥庫存充裕、供給充足、市場難有看漲預期的大環境下，今夏優麥市場收購將會更加謹慎，市場收購前景不宜樂觀。

    綜上所述，雖然目前小麥收購預案已經出臺，政策已經明朗。預計新糧上市后，小麥市場整體穩定的主基調不會改變。至于不同地區市場將會如何演繹，這要看市場雙方購銷心態、購銷行為的博弈程度。

來源：中華糧網